# Depósito vs letras del Tesoro: garantía, fiscalidad y comodidad comparadas > Las letras están garantizadas por el Estado sin límite de importe y no llevan retención; un depósito está cubierto hasta 100.000 € y es mucho más cómodo. Cuál gana depende sobre todo de cuánto dinero sea. - Fuente: Primísima — https://primisima.com/deposito-vs-letras-del-tesoro/ - Autor: Redacción de Primísima - Publicado: 2026-08-07 - Datos revisados: 2026-08-07 - Tema: depósito vs letras del Tesoro (Alternativas al depósito) - Aviso: comparador que monetiza por afiliación con algunas de las entidades que compara. Información, no asesoramiento financiero ni fiscal. --- Son los dos productos más parecidos que existen para dinero a corto plazo con el principal protegido: le prestas a alguien durante un tiempo y te devuelve con interés. Lo que cambia es quién es ese alguien, y de ahí salen todas las diferencias. ## El cuadro | | Depósito bancario | Letras del Tesoro | |---|---|---| | **Quién responde** | El banco, con el fondo de garantía detrás hasta 100.000 € por titular y entidad | El Estado, sin límite de importe | | **Plazos** | Los que ofrezca la entidad | 3, 6, 9 y 12 meses | | **Cómo se contrata** | Online en minutos | Subasta con calendario, o mercado secundario | | **Retención** | Sí, si la entidad es española | No hay retención en origen | | **Salir antes** | Cancelación con penalización sobre los intereses | Venta en mercado, al precio que haya | | **Importe mínimo** | El que fije la entidad | Un mínimo bajo, en múltiplos | | **Comodidad** | Alta: app, notificaciones, atención | Media: cuenta en el Tesoro o intermediario | ## Donde gana el depósito **Comodidad, y no es un detalle menor.** Abres, ingresas y ya está. Con las letras hay calendario de subastas, hay que decidir si vas a la subasta o compras en mercado, y el proceso, directamente con el Tesoro o a través de una entidad, es más árido. Para importes moderados, esa diferencia de fricción se come la ventaja fiscal. **Certeza del importe final.** En un depósito sabes exactamente cuánto vas a cobrar el día del vencimiento. En una letra comprada en subasta también, pero el tipo lo fija el resultado de la subasta y no lo conoces al pedirla. **Flexibilidad de plazos.** Un depósito puede ser de 18, 24 o 36 meses. Las letras solo llegan a 12; más allá hay bonos, y ahí ya hay riesgo de precio si vendes antes. **Retención, que suena a inconveniente y es una comodidad.** Con retención, la mitad del impuesto está pagada y los intereses ya aparecen en el borrador de tu declaración. Sin ella tienes que apartar el dinero y apuntarlos tú. ## Donde ganan las letras **El importe.** Es la diferencia decisiva. La garantía del Estado no tiene límite, así que con 300.000 € no hay que abrir tres cuentas en tres bancos ni vigilar tres vencimientos. Toda la gimnasia de [repartir ahorros entre bancos](https://primisima.com/repartir-ahorros-entre-bancos/) desaparece. **El calendario fiscal.** No hay retención, así que cobras el rendimiento entero y pagas al declarar. Tributa igual —rendimiento del capital mobiliario en la base del ahorro, misma escala: [los tramos de la base del ahorro](https://primisima.com/tramos-de-la-base-del-ahorro/)— pero un año después. El dinero trabaja para ti mientras tanto. **La salida.** Un depósito cancelado pierde intereses. Una letra se vende en mercado secundario: puedes recuperar más o menos de lo que pusiste según cómo se hayan movido los tipos, pero conservas el rendimiento devengado en el precio. Es una salida con riesgo de precio en lugar de una salida con penalización garantizada. > **Cómo comparar los números.** > > La rentabilidad de una letra se expresa al descuento y hay que anualizarla para comparar. Una vez tengas las dos en tipo anual, pásalas por el [comparador de dos ofertas](https://primisima.com/comparar-dos-ofertas/) poniendo la letra como oferta sin retención: te dará las dos en TAE neta, que es la única unidad común. ## La comparación que casi nadie hace Hay un tercer competidor que gana a los dos en un caso concreto: **amortizar hipoteca**. Si tienes una hipoteca a tipo variable, amortizar es una inversión sin riesgo cuyo rendimiento es exactamente el tipo que dejas de pagar, y encima sin tributar por él. Cuando el tipo de tu hipoteca es mayor que la TAE neta de cualquiera de estos dos productos, la comparación no está reñida. No monetiza nada decirlo, y es lo que le conviene saber a bastante gente antes de decidir dónde poner 20.000 €. ## Cuál elegir, en una línea - **Hasta 100.000 € por titular y con ganas de simplicidad:** depósito. - **Por encima del límite del fondo de garantía:** letras, o depósitos repartidos entre entidades si prefieres no salir del banco. - **Plazo superior a doce meses:** depósito, porque las letras no llegan. - **Dinero que puede hacer falta:** ninguno de los dos. [Cuenta remunerada](https://primisima.com/mejores-cuentas-remuneradas/). El resto de opciones que compiten por el mismo dinero están en [alternativas a los depósitos](https://primisima.com/alternativas-a-los-depositos/). ## Preguntas frecuentes ### ¿Las letras del Tesoro son más seguras que un depósito? Por encima de 100.000 € en una entidad, sí, porque la garantía del Estado no tiene límite y el fondo de garantía sí. Por debajo del límite las dos están protegidas y la diferencia práctica es de comodidad y de fiscalidad, no de seguridad. ### ¿Puedo perder dinero con letras del Tesoro? Si esperas al vencimiento, no: el Estado devuelve el nominal. Si vendes antes en el mercado secundario, el precio depende de cómo se hayan movido los tipos desde que compraste, y puede ser menor que lo que pagaste. Es la diferencia con un depósito, donde el principal está protegido incluso cancelando. ### ¿Cómo se compran letras del Tesoro? Se puede a través del Tesoro directamente, con una cuenta de valores propia, o a través de un banco o bróker, que suelen cobrar comisión de custodia o de compra. Esa comisión hay que meterla en la comparación, porque en importes pequeños se come el diferencial. ### ¿Las letras tributan menos que un depósito? Tributan igual: el rendimiento va a la base del ahorro con la misma escala. Lo único que cambia es que no hay retención en origen, así que pagas todo al declarar en lugar de por adelantado. Es el mismo impuesto en otro momento.