El fondo monetario es la alternativa al depósito que más ha crecido entre ahorradores conservadores, y la que más malentendidos arrastra: ni es «como un depósito pero mejor» ni es un producto de riesgo. Es otra cosa, con sus propias reglas, y conviene conocer las tres que importan.
Qué hay dentro
Un monetario compra deuda a plazos muy cortos: letras y pagarés, depósitos interbancarios, operaciones con pacto de recompra. Su rentabilidad sigue de cerca los tipos oficiales —en concreto la facilidad de depósito, como cuenta tipos del BCE y el ahorro— con un retardo pequeño y con las comisiones descontadas.
Esa última parte no es un matiz. La gestión y el depósito del fondo cuestan un porcentaje anual que sale del valor liquidativo día a día. Cuando los tipos oficiales están altos, la comisión pasa desapercibida; cuando rondan el cero, puede comerse la rentabilidad entera y dejarla en negativo. Antes de contratar uno, la cifra que hay que mirar no es la rentabilidad pasada: son los gastos corrientes.
Por qué no está garantizado, y qué significa eso de verdad
Un fondo no es un depósito, así que el fondo de garantía no lo cubre. Pero el riesgo que eso implica se malinterpreta en las dos direcciones.
No significa que si la gestora quiebra pierdas el dinero: las participaciones son patrimonio separado, custodiado por una entidad depositaria, y si la gestora cae se traspasan a otra. Tu dinero no está en el balance de nadie, que es justo lo contrario que en un depósito.
Sí significa que el valor puede bajar. Poco y despacio, porque los activos son los más estables que existen, pero puede: no hay ninguna promesa de recuperar lo que pusiste, y ha habido periodos de tipos negativos con monetarios perdiendo valor un año entero. Quien no tolere ver un número rojo en el extracto, aunque sea pequeño, tiene la respuesta clara.
El diferimiento: la ventaja fiscal que el depósito no puede copiar
Con una cuenta o un depósito tributas cada año por los intereses cobrados. Con un fondo no tributas hasta que vendes, y mientras tanto el impuesto no pagado sigue dentro generando rendimiento.
Y hay más: entre fondos de inversión puedes traspasar sin vender, es decir, mover el dinero de un monetario a otro fondo cualquiera sin que aflore la ganancia ni pase por Hacienda. Para quien está en los tramos altos de la base del ahorro, o para quien puede elegir en qué año vende, esa palanca vale décimas de rentabilidad real cada año.
La contrapartida es simétrica: cuando vendas, la ganancia acumulada tributa toda junta, y si ese año coincide con otros rendimientos puede subirte de tramo. El diferimiento no borra el impuesto: lo aplaza y te deja elegir el momento.
La liquidez: dos días, sin penalización
Un reembolso de un monetario tarda uno o dos días hábiles en llegar a tu cuenta, y no tiene penalización: cobras al valor liquidativo del día. Está a medio camino entre la cuenta remunerada, que es inmediata, y el depósito, que bloquea hasta el vencimiento. Admite además aportaciones y reembolsos parciales de cualquier importe, que es justo lo que un depósito no permite.
Cuándo encaja
- Dinero sin fecha clara y en tramos fiscales altos. El diferimiento y la liquidez pesan más que la garantía.
- Importes por encima del límite del fondo de garantía, como alternativa o complemento a repartir entre entidades: en un fondo el problema de los 100.000 € no existe porque no hay depósito que garantizar.
- Como aparcamiento entre inversiones, para quien ya tiene fondos y quiere usar traspasos.
Y cuándo no: para el colchón que puede hacer falta mañana por la mañana —dos días hábiles son dos días— y para quien necesita la certeza contractual de un tipo fijado, que es lo que da el depósito. El panorama completo de opciones está en alternativas a los depósitos.
Preguntas frecuentes
¿Un fondo monetario puede dar rentabilidad negativa?
Puede, y ha pasado: en los años de tipos oficiales negativos, muchos monetarios perdieron valor una vez descontadas las comisiones. Con tipos positivos lo normal es que renten, pero no hay ninguna garantía contractual de que lo hagan.
¿Qué pasa con mi dinero si quiebra la gestora?
Las participaciones son patrimonio separado y están custodiadas por una entidad depositaria distinta de la gestora. Si la gestora desaparece, el fondo se traspasa a otra. El riesgo de quiebra de la gestora no es el riesgo del producto; el riesgo del producto es que su valor baje.
¿Cómo tributa un monetario?
Solo al vender, como ganancia o pérdida patrimonial en la base del ahorro, por la diferencia entre lo que pusiste y lo que recuperas. Los traspasos entre fondos no tributan, y esa es la ventaja que un depósito no puede replicar.
¿Sirve como colchón de emergencia?
A medias. La liquidez de uno o dos días hábiles cubre casi cualquier imprevisto real, pero no todos: para la parte del colchón que tiene que estar disponible en el día, una cuenta sigue siendo el sitio, como se reparte en cuánto dinero tener disponible.